东北特钢债权人事件持续烘烤。近日，在债权人的拒绝下，东北特钢单发两则公告，回应对投资者会采行蓄意逃废债务、会债转股。一时间，债转股否不会沦为企业逃废债务的一个方式倍受注目。

　　8月10日，记者得知，辩论许久的债转股方案几经周折，目前早已请示国务院审查会。不过比起上一轮债转股方案，多数专家指出，如今请示的方案有可能会大面积、大规模实行，而是以试点方式分类别进行。

　　在多数业内人士显然，这次债转股的启动并会为僵尸企业击退，继而续命。　　据报，此前国务院曾开会发改委、财政部、央行和银监会等多个部门召开，辩论债转股涉及事项，随后国务院公布《关于深化投融资体制改革的意见》，其中提及要积极开展金融机构以必要方式依法持有人企业股权的试点，这沦为此轮债转股启动的最重要信号。　　分类别试点　　上一轮债转股更加多利用行政手段介入，以解决问题国企债务，这次的方案却大有所不同，预计国务院不会对某类公司或者某个大型央企、国企实施分开政策。

一位致力于国企研究的人士告诉他记者。　　和上述人士分析类似于，中央财经领导小组宏观组原组组长景完成学业也回应，市场化手段或将是这轮债转股的特点。　　8月9日，景完成学业在拒绝接受专访时回应，1999年实施的债转股，主要以银行为主要债权人，四大资产管理公司作为债转股操作者主体，它是在特定历史条件下制订的方案，时至今日，上一轮方案已不适应环境如今的市场，当下要有筛选地对企业采行债转股，以市场化手段实行。

　　以东北特钢为事例，东北特钢债务债权人后，曾多次明确提出要对债务展开转股。东北特钢董事长称之为，东北特钢3年需要分担30%的债务，另外70%展开债转股。不过，这一方法却遭债权人的杯葛，东北特钢改口称之为会蓄意逃废债务，会单方面展开债转股。

　　回应，中国政法大学经济法研究所副所长徐晓松指出，此轮债转股是在去生产能力背景下明确提出的，当下债务也主要集中于在一些国有企业特别是在是地方国有企业的债务处理问题。这些企业本身债务规模也大，实行债转股几乎可以尝试实施单个政策明确解决问题，而无法沿袭上一轮债转股一刀切的办法。

　　资料表明，2015年是中国钢铁工业艰难的一年，而且仅有行业亏损。据中国钢铁工业协会统计资料，2015年会员企业亏损额645亿元人民币，亏损面50.5%。

　　8月9日，国家发改委涉及部门负责人回应，一些企业不适应环境市场环境变化，生产经营难以为继甚至深陷破产，但不受一些体制机制因素制约，以市场化方式解散的障碍较多，沦为僵尸企业。未来将坚定不移地处理僵尸企业，同时要明确问题具体分析，因地制宜，一企一策，保证社会平稳和较好金融秩序。　　对债转股而言，一企一策某种程度限于。

　　鹏元评级研发部总经理李慧杰在拒绝接受专访时回应，从中央的思路来看，债转股主要探讨为有潜在价值、经常出现继续艰难的企业，以大型央企、国企居多，这类企业的债务在银行账面上多体现为注目类贷款甚至长时间类贷款，而非不良贷款，手段也是通过市场化的方式，而不是通过行政手段拉郎配。　　回避僵尸企业　　对于一些僵尸企业要冷静实行倒闭程序，而无法通过债转股获取苟延残喘的机会。　　鹏元评级研发部总经理李慧杰指出，对于企业来说，期望通过债转股来构建债务重组，发动的企业更好是早已陷于债务危机的企业。

而对于银行来说，更加期望获得优质的企业，而不是早已陷于危机的企业。从这方面来看，当前债转股，更好是企业来发动的，银行更好是被动参予。

　　根据财新报导，首批债转股规模为1万亿元，预计在三年甚至更加短时间内，消弭1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。国家开发银行、中国银行、工商银行、招商银行等银行选入第一批债转股试点。　　不过，对于这种众说纷纭，记者未从上述机构获得证实回应。但有一点却有一点认同，那就是一旦实施债转股，对企业的提振起到不言而喻。

　　资料表明，上一轮债转股的实行，使企业低负债以求减轻，银行不良贷款大幅度减少，资产质量显著提高，有效地解决问题了国企开销。　　海通报告表明，上一轮债转股总计挤压不良资产规模大约约1.4万亿元。

其中财政部为四家AMC（资产管理公司）各获取了100亿元的资本金，央行以2.25%的利率派发了6041亿元的再行贷款，资产管理公司向商业银行和国开行共计发售了8200亿元的金融债券。　　李慧杰指出，债转股一旦实施到地方政府层面，牵涉到到地方经济发展等经济利益后，地方政府很难不展开介入。

从目前的情况看，债转股背后都有政府介入的影子。　　在此背景下，市场普遍认为，债转股方案的行政色彩或将为僵尸企业获取机会。

不过，专家方面却早有对策。　　兴业银行首席经济学家鲁政委近日撰文称之为，债转股应当超过既能为继续面对艰难的企业纾受困，同时又防止确实该解散的僵尸企业漏网。

　　李慧杰建议，尽管请示方案未公开发表，但当前债转股应当合理原作债转股的范围、门槛及对企业的拒绝，回避道德风险。在现有法律框架下，构建银行对企业的股权等关键问题，必须重点研究并一一解决问题。

　　根据《商业银行法》规定，银行无法必要持有人非金融企业的股权，不过，在拒绝接受专访的多位人士显然，这一轮新的债转股方案或将在这方面有突破。

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